得益于强劲的炼油利润率 ，欧洲能源企业在第三季度的表现远超预期 ，尽管2026年的前景仍不明朗 。行业研究数据显示，MSCI欧洲能源指数在第三季度实现每股收益增长2.7% ，而市场预期为下降6.8%；欧洲油气公司第三季度盈利超预期的比例也高居各行业之首 。
尽管油价疲软导致能源企业普遍未能达到营收预期 ，但炼油利润率的改善提振了盈利水平。分析师Kaidi Meng指出，在英国伦敦上市的石油巨头壳牌(SHEL.US)、英国石油(BP.US)以及埃尼石油(E.US)是推动MSCI欧洲能源指数每股收益超预期的主要力量 。
各公司第三季度业绩表现英国石油第三季度利润仍超出预期，这增强了投资者对其业务好转的信心 。得益于强劲的炼油利润率 ，其炼油和交易部门实现的利润较上一季度有所增长。
壳牌在第三季度的利润和自由现金流也超过预期 ，受天然气交易强劲 、液化天然气销量增长以及炼油利润率改善的推动。这与其美国同行埃克森美孚(XOM.US)的情况相呼应，后者预计强劲的燃料生产利润率将使利润增加3亿至7亿美元 。
西班牙油气巨头雷普索尔公司(Repsol SA)凭借炼油业务优势带来的积极势头进入第四季度 ，这有助于抵消宏观经济逆风和基准油价疲软的影响 。
葡萄牙最大的石油公司Galp Energia SGPS SA 、法国道达尔(TTE.US)和奥地利石油天然气集团(OMV)也凭借炼油业务优势实现了稳健利润。
行业前景与风险欧洲大型石油公司传来的乐观消息让投资者放心 ，股票回购和股息——该行业吸引投资者的关键因素——目前仍有望维持 。分析师Will Hares表示，壳牌决定增加对石油和天然气的投资 ，并以谨慎态度拓展可再生能源业务 ，这一策略“审慎且正在提振其中期收益和股东回报” 。
不过，展望未来 ，油气行业仍容易受到油价进一步波动的影响。据计算 ，Stoxx 600能源子指数2026年的一致预期对应的油价约为每桶68美元 。若油价降至60美元，整个板块的每股收益可能会减少约20% 。
奥地利石油天然气集团首席执行官Alfred Stern表示 ，目前强劲的炼油利润率可能不会持续太久 ，“它将回归正常，不会维持在第四季度的水平 ”。
截至目前，油气行业仍保持稳健势头 。五大超级石油巨头——埃克森美孚、壳牌 、道达尔 、英国石油与雪佛龙(CVX.US)——的第三季度盈利均高于第二季度 。然而 ，这一盈利水平仍不到2022年的一半 ，凸显出该行业复苏之路仍然漫长。
公司名称 第三季度每股收益变化 市场预期 MSCI欧洲能源指数 增长2.7% 下降6.8%
